Не так страшны тарифы, как ими пугают

Как меры поддержки компаний Олега Дерипаски повлияют на рынок электроэнергетики
01.06.2018
Глеб Тукалин

Перечень потенциальных методов поддержки, которые предложила подпавшая под санкции США En+ Group Олега Дерипаски, после огласки произвел эффект разорвавшейся бомбы. Различные эксперты оценивают предложения полярно и неоднозначно. "НГ" проанализировала идеи и их потенциальное влияние на рынок электроэнергетики страны.

Что просит Дерипаска?

О том, что именно просит En+ (объединяет промышленные активы Дерипаски, в том числе "Евросибэнерго" и 48,1% РУСАЛа, все лица под санкциями США с 6 апреля), подробно написали СМИ. Предложения о поддержке, по данным журналистов, компания еще 15 мая направила вице-премьеру Дмитрию Козаку, который поручил ведомствам "сформировать позицию". "Дано поручение Минэнерго, Минпромторгу, Минэку, Минстрою, Минприроды, Минфину, ФАС совместно проработать и внести согласованные предложения в правительство", - заявил представитель вице-премьера. Добавив, что решение должно быть принято в июне.

Меры спасения попавших под санкции активов Дерипаски в основном касаются энергетики. Крупнейший в РФ потребитель электроэнергии (62 млрд кВт-ч в 2016 году, или 6,1% от всего объема потребления в РФ и 30% - в Сибири) просит правительство в числе прочего полностью освободить его от платежей по договорам на поставку мощности (ДПМ, гарантируют возврат инвестиций в генерацию за счет повышенных платежей рынка) и от надбавки к энергоценам, принятой для снижения тарифов на Дальнем Востоке. Экономия на выплатах по ДМП, по оценке En+, может составить 13-18 млрд руб. в год. А снятие внерыночной нагрузки за "подъем Дальнего Востока" высвободит еще 1,9-3 млрд руб.

Еще одна группа мер направлена на сокращение перекрестного субсидирования в Иркутской области, где исторически сложились самые низкие в России тарифы на электроэнергию: 1,01 руб. при средних 4,3 руб. за 1 кВт-ч. Это в 3-3,5 раза ниже тарифа в других регионах Сибири и составляет, по некоторым оценкам, всего 36% от экономически обоснованного уровня. En+ и ранее обращала внимание на этот перекос, но сейчас, в ситуации "спасения бизнеса", избавление от подобной социальной нагрузки представляется действительно адекватным решением.

Интересно, что, по данным СМИ, в Минэкономики РФ поддержали это предложение.

Экономия на ДПМ

Компания РУСАЛ еще в апреле просила теперь уже бывшего вице-премьера Аркадия Дворковича о каникулах по ДПМ минимум на пять лет. В обновленном списке срока, на который предлагается вводить льготы, не обозначено. "То, что En+ просит льготы по своим основным направлениям деятельности, - самый разумный вариант. Компания существует с ДПМ, если одна из сторон начинает получать сложные риски, связанные в первую очередь с внешней политикой государства, конечно, государство должно брать это во внимание. Ситуация, когда компания, по сути, не виновата (наложение ограничений в данном случае - это в чистом виде политика), в части ДПМ льготы должны быть обязательно", - заявила "НГ" Юлия Дронова, кандидат экономических наук, доцент, заместитель заведующего кафедрой производственного менеджмента и экономики энергетики Новосибирского государственного технического университета (НГТУ).

Главный вопрос: вырастут ли в таком случае энерготарифы, особенно для населения? РУСАЛ заплатит по ДПМ около 18 млрд руб. в 2018 году. Важно подчеркнуть, что сокращение платежей по ДПМ для РУСАЛа приведет к ценовым изменениям только на оптовом рынке, то есть для промышленных потребителей. "Тариф для населения растет в зависимости от макроэкономики, от темпов инфляции. Никто не разрешит увеличить тариф для населения на 20%. Но это разрешат сделать для тех, кто дотирует население", - говорит Дронова. "Тарифы для населения рассчитываются по определенным правилам, туда ДПМ не закладывается. Но вот на других потребителях это вполне может сказаться. На них это и скажется, они и оплатят ДПМ. Но не население", - категоричен также Илья Долматов, директор Института проблем ценообразования и регулирования естественных монополий Высшей школы экономики. По мнению Сергея Пикина из Фонда энергетического развития, "население у нас тарифицируется, и эти тарифы жестко регулируются государством с привязкой к инфляции. Так что тарифы для населения не повысятся".

По оценке самой En+, в случае освобождения компании от выплат по ДПМ рост энергоцен для промышленных потребителей в Сибири может составить 12%. Но, например, Владимир Скляр из "ВТБ Капитала" считает, что "в Сибири не так много ДПМ, и экономия РУСАЛа, а значит, и повышение цен для других потребителей будут не самыми значительными". А руководитель группы исследований и прогнозирования Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) Наталья Порохова еще в апреле подсчитала, что если суммарный платеж РУСАЛа по ДПМ будет перенесен на потребителей второй ценовой зоны Оптового рынка электроэнергии и мощности, то рост цен для других потребителей Сибири составит 2%. А если на всех потребителей (включая европейскую часть России и Урал), то всего 0,3%.

Нынешние события вокруг санкций ставят под серьезное сомнение один из аргументов авторов и сторонников программы "ДПМ-штрих", заключающийся в том, что в Сибири уже на горизонте 2022-2023 годов ожидается дефицит мощности. При негативном сценарии - например, пересмотре РУСАЛом инвестиционной программы - дефицит легко может обернуться профицитом. "Это может заставить радикально пересмотреть и программы развития электроэнергетики в Сибири", - говорит Алексей Калачев, эксперт-аналитик компании "Финам".

В этих условиях, даже если решения по ДПМ в пользу En+ принято не будет, имеет смысл в целом пересмотреть параметры программы модернизации генерирующих мощностей (как объемы инвестирования, так и сроки вводов). "В такой сложный период не время заниматься такими вопросами (программой модернизации электростанций. - "НГ") за счет ДПМ", - говорит член-корреспондент РАН, директор Института систем энергетики им. Л.А. Мелентьева Сибирского отделения РАН Валерий Стенников.

Подрезать на "перекрестке"

По оценке Максима Ковязина, старшего инвестконсультанта "БКС Брокер", затраты En+ на "перекрестку" в Иркутской области составляют около 3,5 млрд руб. в год. По сути, речь о субсидировании населения со стороны компаний Дерипаски.

Наличие "перекрестки" в Иркутской области, по мнению экспертов, стимулирует расточительное потребление электроэнергии. Классический пример - майнеры криптовалют, которые в последние пару лет стали массово устанавливать свои фермы в регионе. Пользуясь в основном как раз самым низким тарифом для населения. "Большое количество дешевой электроэнергии создает определенные преимущества не только для энергоемкого промышленного производства, но и, вероятно, может быть привлекательно для майнеров", - говорит Алексей Калачев.

Как отметил в интервью СМИ директор Фонда энергетической безопасности Константин Симонов, "в России традиционно население платит меньше, но эти платежи компенсируются крупным бизнесом. И, собственно, Дерипаска и говорит, что раз мне надо помогать, давайте я за население платить не буду, пусть оно платит самостоятельно. Дерипаска на самом деле ставит разумный вопрос относительно того, а что же у нас такой за рынок электроэнергетики кривой?" Алексей Преснов, управляющий партнер Агентства энергетического анализа, уверен, что "правильный в целом подход - платить должны все. Другой вопрос, что само явление перекрестного субсидирования нужно рассматривать как государственную программу сохранения определенной стабильности в переходный период строительства развитой капиталистической экономики. И соответственно решать эти проблемы за пределами рынка электроэнергии и тарифного регулирования, через бюджет и неналоговые сборы с потребителей электроэнергии в том числе".

А если не помогут?

По оценке En+, из-за санкций выпуск алюминия в 2018 году может сократиться на 30% от бизнес-плана в базовом сценарии и на 50-70% в самом негативном. По итогам прошлого года объем производства компании составил 3,7 млн т. Очевидно, что негативный сценарий может обернуться закрытием заводов. Но в компании делают оговорку, что все это станет возможным, только если "санкции не будут отменены после октября" (США разрешили сделки с РУСАЛом до 23 октября). Известно, что Олег Дерипаска в ответ на требования OFAC уже согласился снизить долю в En+ до уровня ниже 50% (с нынешних 66%) и покинул советы директоров своих компаний.

Тем не менее даже при реализации базового сценария из-за падения производства алюминия общее энергопотребление в Сибири может сократиться на 14%. Цены на рынке на сутки вперед в Сибири в таком случае упадут на 5-8%. В таких условиях ОЭС придется работать в экстремальных условиях, а потребителям - дополнительно оплачивать возросший избыток мощности (как генерирующей, так и сетевой).

Предложения En+ в условиях санкций направлены в первую очередь на исключение накопленных ценовых дисбалансов, исключение избыточной финансовой нагрузки на бизнес и приведение цен и тарифов к экономически обоснованному уровню. "Фактически Дерипаска просит снять с него то, что называли социальной ответственностью. Сама эта ситуация довольно любопытная, потому что Дерипаска напоминает нам о тех гримасах рынка, который у нас якобы сложился после реформирования РАО "ЕЭС России". И надо сказать "спасибо" отцам-основателям этой реформы, что они обещали нам создание конкурентной электроэнергетики, а получили мы такие кривые схемы, включая и ДПМ, и бог знает что, включая мусоросжигательные заводы", - говорит Константин Симонов.

"Дерипаска прикладывает максимальные усилия, чтобы избежать негативного развития событий и - в идеале - добиться полной отмены санкций для своих компаний. Правление En+ уже одобрило план вывода РУСАЛа из-под санкций - так называемый "план Баркера", в результате которого будут достигнуты цели по сокращению доли Дерипаски и снижение его влияния на совет через назначение большинства независимых директоров", - говорит Артем Бахтигозин, аналитик на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс".

Читайте другие наши материалы